​Бюджетные риски постепенно снижаются, а спрос на надёжные фиксированные инструменты восстанавливается. Разбираем фундаментальные факторы в пользу покупок госдолга.



Драйверы стабилизации рынка

​🔹 Бюджет меньше нуждается в заимствованиях. Рубль ослаб на 20% с начала лета, а нефть дорожает, что наполняет казну. Минфину больше не нужно проводить агрессивные аукционы и брать деньги на рынке под любые проценты.

​🔹 Минфин выполнил 62% квартального плана через размещение флоатера на ₽940 млрд. Предложение бумаг с фиксированным купоном будет меньше. Это вернёт доходность длинных бумаг к уровню 15,2–15,5%.

​🔹 ЦБ сохранил ставку. Если регулятор в будущем смягчит политику, котировки долговых инструментов пойдут вверх.

Пока рынок не отреагировал, можно купить ОФЗ в ВТБ Мои Инвестиции.

Подборка перспективных российских акций обновилась: в её составе провели тактическую замену. Об изменениях рассказывает инвестиционный стратег ВТБ Мои Инвестиции Станислав Клещёв:

Новая позиция:

🔹 МТС

В ближайший месяц компания может представить обновлённую дивидендную политику. МТС может повысить выплаты и перейти к более частым дивидендам — несколько раз в год.
По итогам 2026 года выплаты могут составить не менее ₽35 на акцию. Это соответствует дивидендной доходности около 18,4%.

Исключённая позиция:

🔹 Московская биржа

На коротком горизонте не видим событий, которые могли бы поддержать переоценку акций. При этом их ожидаемая дивидендная доходность на ближайшие 12 месяцев составляет около 13%.

➡Следить за изменениями топ-10 акций можно самостоятельно — ищите «Топ от аналитиков» на главной странице в ВТБ Мои Инвестиции

Раньше инфляцию разгонял высокий спрос. Сейчас природа инфляции другая — перебои с предложением товаров и услуг. Аналитики ВТБ Мои Инвестиции считают эти факторы временными, поэтому ожидают продолжения цикла снижения ключевой ставки на среднесрочном горизонте.

На ближайшем заседании ЦБ вероятнее всего возьмёт паузу, хотя снижение на 0,25 п.п. также будет рассматриваться регулятором. Основной прогноз ВТБ не меняется: 13,5% к концу года.

💬 Родион Латыпов, главный экономист группы ВТБ:

«Если шоки предложения окажутся временными, Банк России сможет продолжить аккуратно снижать ставку на среднесрочной перспективе — возможно, с паузами. Если же считать их постоянными, то это может потребовать более жёсткой денежно-кредитной политики».

Что это значит для портфеля: высокая ставка пока сохраняет привлекательность фондов денежного рынка и флоатеров. Одновременно можно присматриваться к облигациям с фиксированным купоном — они позволяют зафиксировать текущую доходность перед дальнейшим снижением ключевой ставки.

( Читать дальше )

Золото сильно опередило палладий: в июне одна унция золота стоила как 3,55 унции палладия. Обычно разрыв заметно меньше — и сейчас аналитики ВТБ Мои Инвестиции ожидают его сокращения.

Палладий поддерживают возможное снижение добычи и ограничения поставок. Золото, напротив, может оказаться под давлением из-за ожиданий повышения ставки ФРС и роста доходности американских облигаций.




💬 Почему на эту идею стоит обратить внимание, рассказывает начальник управления торговых операций ВТБ Мои Инвестиции Сергей Селютин:

Парная стратегия позволит заработать на возвращении соотношения цен золота и палладия к привычным значениям и при этом меньше зависеть от общего движения рынка. Исторически среднее соотношение стоимости золота и палладия составляет 2,2–2,7 — возврат к этим уровням даёт паре потенциал роста на 31%.

➡️ Чтобы заработать на этой идее, откройте короткую позицию по фьючерсу на золото и длинную — по фьючерсу на палладий в равных долях.

Третье сентября — хороший повод перевернуть не только календарь, но и пересмотреть свой портфель. В ближайшие месяцы рынок будет следить за решением Банка России по ключевой ставке и отчётами компаний за 3 квартал. Подготовиться к разным сценариям поможет портфель из нескольких классов активов.

🔹 Облигации. При снижении ставки интересны бумаги с фиксированным купоном. Если ставка вырастет — флоатеры. В обоих случаях стоит смотреть на выпуски с рейтингом не ниже АА.
🔹 Акции. После снижения рынка можно присмотреться к технологическим, нефтегазовым и энергетическим компаниям.

Часть денег можно оставить в фонде «Ликвидность», чтобы использовать новые возможности на рынке. А после заметного роста валюты — подумать о фиксации части прибыли.

💬 Инвестиционный консультант ВТБ Мои Инвестиции Алексей Белоусов:

«Оптимальный вариант — держать в портфеле активы под несколько сценариев развития событий».

➡ Изучить инструменты и собрать портфель можно в ВТБ Мои Инвестиции.

( Читать дальше )

Началась осень, и всем, кто ещё ждёт письма в совином клюве, пора готовиться к золотой поре.

Инвесторы любят вызовы и конкуренцию — а значит, квиддич им точно по душе 🧹


Именно поэтому мы расскажем, какая стратегия победы вам подойдёт, на примере предстоящих дивидендных отсечек.



( Читать дальше )

С 1 сентября заработал механизм М2М (СБП ЦБ) — сервис для быстрого перевода ценных бумаг между брокерами. ВТБ Мои Инвестиции уже получили первый клиентский перевод.

От подачи поручения до зачисления ценных бумаг прошло всего 7 минут. Для сравнения: в США похожий перевод занимает от трёх до шести рабочих дней.

💬 Андрей Яцков, руководитель департамента брокерского обслуживания ВТБ:

«Для инвестора, у которого портфель исторически хранился в разных депозитариях, это еще и возможность собрать все активы в одном месте за один день».

Накануне Восточного экономического форума собрали портрет инвестора с Дальнего Востока.

Какие активы он выбирает, как часто совершает сделки и какими инвестиционными сервисами пользуется — смотрите на карточках.




( Читать дальше )

Инвестиционный консультант ВТБ Мои Инвестиции Алексей Белоусов

Осенью главными событиями на рынке станут заседание Банка России по ключевой ставке и отчёты компаний за 3 квартал. Возможное снижение ставки делает корпоративные облигации — как с фиксированной ставкой, так и флоатеры, многие из которых дают 17-18% годовых — привлекательным инструментом. Сильные отчёты мы ожидаем в нефтегазовом секторе и электроэнергетике, а именно в распределительных сетевых компаниях, где будет происходить повышенная индексация тарифов. Валюта за последний месяц прибавила более 10% — считаем, что это неплохой вариант для временной фиксации прибыли.

В последние месяцы существенно снизились акции. На наш взгляд, сейчас хороший момент, чтобы присмотреться к бумагам некоторых технологических компаний. Кроме того, на фоне высоких цен на СПГ и нефтепродукты интересно выглядит, например, Новатэк, который осенью традиционно платит дивиденды.

Когда рынок корректируется, можно присмотреться к некоторым активам. Мы отмечаем акции как класс активов, а также корпоративные облигации рейтинга не ниже АА, где осенью могут состояться новые интересные размещения.

( Читать дальше )

Подборка самых перспективных ценных бумаг снова изменилась. О свежих корректировках рассказывает инвестиционный стратег ВТБ Мои Инвестиции Станислав Клещёв.

Новые позиции:

🔹 «Лукойл»

Акции компании существенно отстали от сектора за последний месяц, при этом цены на нефть остаются высокими. Мы оцениваем дивидендную доходность Лукойла на горизонте 12 месяцев более чем в 15% — в 1,5 раза выше средней по рынку. При этом акции торгуются с минимальным мультипликатором 2,2х EV/EBITDA среди российских нефтяников.

🔹 «ДОМ.PФ»

Менеджмент повысил прогноз чистой прибыли на 2026 год до ₽117 млрд. По итогам 7-ми месяцев компания уже заработала ₽67 млрд чистой прибыли (+44% г/г) по МСФО. Основной объём сделок секьюритизации должен пройти во 2-й половине года, что поддержит рост результатов.

Исключённые позиции:

🔹«ВК»

Отчетность компании оказалась сильной, как мы и ожидали, однако это не поддержало стоимость акций, поэтому мы исключаем бумагу из подборки.

( Читать дальше )